ABD ve NATO arasında Grönland üzerinden yaşanan gerilim, yatırımcıların belirsizlik endişelerini artırdı. ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret politikaları da piyasaları tedirgin ediyor. Trump, Çin ile bir ticaret anlaşması imzalaması hâlinde Kanada’ya yüzde 100 gümrük vergisi uygulamakla tehdit etmişti. Bu tür belirsizlikler, altın ve gümüş gibi değerli metalleri “güvenli liman” haline getiriyor.
Gümüş de 24 Ocak’ta ons fiyatında 100 doları aşarak rekor kırdı ve geçen yılki yaklaşık yüzde 150’lik yükselişini sürdürdü.
Talep Artışı Fiyatları Destekliyor
Enflasyonun yüksek seyretmesi, ABD dolarının zayıf konumu, merkez bankalarının tahvil alımları ve ABD Merkez Bankası’nın faizleri düşürebileceği beklentisi, değerli metallere olan talebi artırıyor. Ayrıca Ukrayna ve Gazze’deki çatışmalar ile ABD’nin Venezuela Devlet Başkanı Maduro’ya yönelik politik hamleleri de altın fiyatlarını yukarı çekiyor.
Altının kıt bir kaynak olması da değerini artıran diğer bir faktör. Dünya Altın Konseyi’ne göre bugüne kadar yaklaşık 216 bin 265 ton altın çıkarıldı; bu miktar yalnızca 3-4 olimpik yüzme havuzunu doldurabiliyor. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu, yeraltı rezervlerinden 64 bin ton daha altın çıkarılabileceğini öngörüyor ancak arzın önümüzdeki yıllarda büyük ölçüde sabit kalması bekleniyor.
ABC Rafinerisi Kurumsal Piyasalar Başkanı Nicholas Frappell, “Altın sahibi olduğunuzda başka birinin borcuna bağlı olmazsınız. Hisse senetlerinde olduğu gibi bir şirketin performansı, altının değerini doğrudan etkilemez” diyerek, altının belirsiz dönemlerde güçlü bir çeşitlendirme aracı olduğunu vurguluyor.
Yatırımcılar ve Kültürel Talep
Altın, 1979’dan bu yana en büyük yıllık kazancını 2025’te elde ederek rekor kırdı. ABD’nin politik belirsizliği ve finansal piyasalardaki kaygılar, yatırımcıları altına yönlendiriyor. Düşük faiz beklentisi, tahvil gibi yatırımların getirilerini azaltırken, altın ve gümüşe olan talebi artırıyor. ABD Merkez Bankası’nın bu yıl iki kez faiz indirimine gitmesi bekleniyor.
Merkez bankaları da rezervlerine yüzlerce ton külçe altın ekledi. Metals Focus’tan Nikos Kavlis, “ABD dolarından uzaklaşma eğilimi altına büyük destek sağlıyor” diyor. Frappell ise “Altın fiyatları, dünya için olumlu olabilecek beklenmedik haberlerle de düşebilir; bu yüzden piyasada dikkatli olmak gerekiyor” uyarısında bulunuyor.
Ancak altın yalnızca yatırım amacıyla alınmıyor. Hindistan’da Diwali Festivali sırasında, Çin’de ise Yeni Yıl öncesinde altına olan talep artıyor. Morgan Stanley’e göre Hindistan’da hane halkı 3,8 trilyon dolar değerinde altın bulunduruyor. Kavlis, “Şu anda Çin’de mevsimsel talep artışı görülüyor, bu da fiyatları destekliyor” diyor.
